El faroleo, retrasar lo inevitable lo más posible para encubrir la incapacidad del Gobierno en la gestión de la crisis, el eufemismo y ciertas opiniones respecto del rescate rigurosamente desmentidas desde el eurogrupo, parece ser la tónica habitual de nuestro Ejecutivo.
El Sr. De Guindos, solicitará formalmente, según sus propias palabras, el rescate económico de España el próximo lunes. La UE por su parte endurecerá las condiciones de vigilancia del cumplimiento de los compromisos económicos relacionados con la cifra de déficit y la Deuda Pública.
Los inversores internacionales no se fían de las auditorías "independientes" sobre la solvencia de la banca española realizadas por Oliver Wyman y Rolan Berger.
62.000 mills. de euros es la cifra que se ha manejado más como referencia por la mayoría de analistas. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que esta cifra es el resultado de restar a las pérdidas estimadas durante un período de tres años, el colchón con el que supuestamente contará la banca para hacer frente a este agujero.
Es decir, 62.000 mlls. sería el resultado de restar a las pérdidas estimadas en una situación de stress test a las ganancias estimadas durante un período de tres años.
Concretamente 62.000 mills. de euros sería el resultado de restar a 270.000 mlls. de euros de pérdidas, 212.000 mills. de euros de ganancias.
Es decir, Oliver Wyman estima que hasta 2014, el sector acumulará unas pérdidas crediticias derivadas de la morosidad de 270.000 mills. de euros, mientras que el colchón (beneficios), ascenderá a 212.000 mills. de euros.
La diferencia entre estas dos cantidades: 274.000 - 212.000 = 64.000 es la necesidad de capital estimada por Oliver Wyman para garantizar la solvencia del sistema.
Esta cantidad, 64.000 mlls. procederá del rescate europeo que el Sr. Luis de Guindos solicitará formalmente mañana lunes, cuyo límite máximo asciende a 100.000 mills.
Hasta aquí la cosa parece clara, no obstante, las auditorías independientes de Oliver Wyman y Roland Berger arrojan dudas entre los inversores internacionales.
Es cierto que la mayoría de analistas dan por buena la cifra de pérdidas estimada por Wyman en el escenario más adverso, esto es 270.000 mlls. de euros, pero lo que cuestionan es la capacidad de la banca española para generar un colchón de 212.000 mills. de euros sin necesidad de apoyo público, de modo que las necesidades de capital extra superarían los citados 62.000 millones.
Según Wyman, el colchón de 212.000 mills. de euros hasta 2014, se repartiría del siguiente modo: 98.000 mills. en provisiones ya existentes a fecha de 31 de diciembre de 2011; 7.000 mills. procedentes del FROB; una capacidad de generar beneficios de hasta 68.000 mills.; y un exceso de capital de 39.000 mills. que resulta de reducir el nivel de capital básico (coreTier 1) del 9% exigido al 6%.
Pues bien, lo que se pone en duda es la capacidad de la banca española para generar por sí misma unos beneficios antes de provisiones de 68.000 mills. hasta 2014, lo que supone casi 23.000 mills. al año en medio de una fuerte recesión económica, restricción crediticia, crisis de deuda soberana y encarecimiento de la financiación externa.
Si se restan los beneficios de BBVA y Santander, que según las auditorías no precisarán de capital extra junto a CaixaBank, el sector generó unos 12.500 mills. en 2011, la mitad de lo previsto por Wyman cada año de media.
Un saludo, J. M. Mora
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